Movimientos locales agitan al dólar

Exportaciones e importaciones ya no influyen tanto en tipo de cambio, sino paso de una cuenta a otra
Edición 758

Las transacciones financieras que realizan los costarricenses en el país son las que explican –mayoritariamente– el movimiento reciente del tipo de cambio y la alta volatilidad que muestra el precio del dólar.
Eso significa que los negocios realizados por el sector real de la economía (exportaciones, importaciones y turismo) tienen un peso menor en el mercado.
Por lo tanto, hay que tomar en cuenta otros factores para tratar de explicar lo que sucede con esa moneda en el corto plazo.
Entre esos factores están las tasas de interés, las expectativas de las personas, la especulación y las particularidades del mercado mayorista Monex.
Banqueros y economistas aseguran que esta volatilidad se mantendrá y que es difícil pronosticar lo que sucederá con la divisa en el mediano plazo.
El tipo de cambio del dólar ha bajado ¢40 en los últimos seis meses y ha tenido una alta volatilidad en el día a día.
Esta situación ha afectado principalmente al sector exportador y, en general, al resto de las empresas y personas que manejan dólares.
Por eso, algunos economistas recomiendan no apostar en el mercado.
El presidente ejecutivo del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, dijo que la volatilidad en el dólar no es mayor que la observada en otros mercados cambiarios.
“Lo importante no es evitar que haya volatilidad sino procurar que los agentes económicos puedan administrarla. Por eso, nos interesa avanzar en los mercados de coberturas”.
No obstante, en este último punto no hay avance.
Cifras reveladoras
El economista de Cefsa Alberto Trejos reveló que muy pocas transacciones del sector real llegan efectivamente al mercado cambiario: solo el 9% de las exportaciones y el 15% de las importaciones.
Esto se debe a que muchas compañías manejan su flujo de caja con cuentas en bancos del exterior.
Además, aunque tienen ingresos en dólares también sufragan gastos en esa moneda (deudas, alquileres y algunos salarios) y, por esa razón, solo convierten una pequeña parte a colones.
Esa pequeña parte es la que eventualmente llegaría al mercado.
Cabe recordar que los bancos no llevan todas esas divisas al Monex sino solo lo que excede su posición diaria, es decir, la diferencia entre lo que compran y lo que venden de dólares que sobrepasa lo establecido por el Central.
Al observar el monto de divisas que ingresaron al Monex en el cuatro trimestre del 2009, se nota que solo un 40% correspondió a exportaciones y turismo.
El 60% son inversionistas locales que hacen movimientos de una cuenta a otra.
Estos movimientos responden principalmente a las tasas de interés y a las expectativas de los inversionistas. Estas responden en buena parte a las tasas de interés.
Actualmente, el premio por invertir en colones anda entre cero y cuatro puntos porcentuales (según como se mida), por lo que los ahorrantes están pasando sus dineros a colones y vendiendo dólares. Eso provoca el exceso de divisas y la caída en el precio.
“El grueso de lo que afecta el precio depende de las decisiones de los que vivimos aquí. Nos movemos muy rápido de una moneda a otra”, explicó el analista de Cefsa José Luis Arce.
A eso se suma la especulación que realizan algunos para tratar de obtener una ganancia con el cambio de monedas.
“La gente empieza a pensar en su día a día, comprar ahora porque en tres días sube el dólar. Ya no piensa en su negocio principal”, comentó el gerente del BAC San José, Gerardo Corrales.
Gutiérrez indicó que es algo normal que parte de las divisas que entran al mercado sea por movimientos de capitales, pero aseguró que el comportamiento de los ingresos y salidas de dólares hoy no es muy diferente al que se tenía antes de que entrara el sistema de bandas cambiarias.
Algunos economistas creen que el tipo de cambio empezará a subir en los próximos meses, dado el déficit comercial, la caída del turismo y el aumento del precio del petróleo.
Carlos Fernández, gerente de Financiera Acobo, recordó que la inflación local empezó a repuntar, lo mismo que las tasas de interés, lo que significa que debería empezar a aumentar.
Sin embargo, los banqueros creen que hay elementos que generan “ruido” en el mercado, a saber, la incursión de pequeños participantes en el Monex.
Se quejan de que algunos aprovechan las primeras horas de la jornada para hacer ofertas baratas y eso afecta la formación de precios.
“Actualmente con una operación de $1.000 se genera precio y no debería ser así. Eso se hace con un tarjetazo”, opinó el economista William Porras.
Para él, aunque el Central trató de generar mayor competencia y bajar el margen cambiario con la apertura del Monex, no lo ha logrado.
“Puede ser que este tipo de transacciones introduzca algo de ‘ruido’, pero no veo por qué vayan a generar distorsiones en el mercado”, respondió Gutiérrez.
Los analistas insisten en que el dólar seguirá flotando y la volatilidad se mantendrá, pero esperan que el Central mejore el nivel de información sobre el mercado cambiario y trate de generar mayor liquidez para evitar que esa volatilidad sea abrupta.
Algunos consejos
Estas son sugerencias para enfrentar la volatilidad del dólar:
1
No apueste. Si usted tiene inversiones en colones o dólares no haga movimientos tratando de adivinar el futuro.
2
Cálcese: Si tiene deudas en dólares busque algún activo o ingreso en esa moneda para no depender del precio.
3
Sea conservador: Si necesita proyectar el tipo de cambio para su negocio haga estimaciones muy conservadoras